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Riscos e investimentos na pandemia

Por André Chiaramonte - Gerente Financeiro

01/12/2020 12:27 | Última Atualização 01/12/2020 13:27

O ano de 2020 começou com a menor taxa Selic de todos os tempos (4,50% ao ano). Essa taxa, por si só, já trazia grandes desafios aos gestores financeiros, pois as receitas são de grande importância no contexto do Balanço Patrimonial das empresas.

Com os diversos efeitos negativos da pandemia de Covid-19, o Banco Central do Brasil teve que agir com rapidez, e dentre as diversas medidas adotadas uma delas foi a redução da Taxa Selic como forma de estimular a economia e aumentar a liquidez de recursos financeiros em circulação.

O conjunto de medidas adotadas pelo Banco Central pode chegar a 16,7% do PIB brasileiro equivalendo a aproximadamente R$ 1,2 trilhão. A queda da Selic afeta o rendimento de diversos investimentos de renda fixa, pois a taxa é referência para muitos desses ativos.

Aplicações financeiras conservadoras (como por exemplo as Letras Financeiras do Tesouro – LFT) que tem como indexador a Taxa Selic - rendiam em janeiro aproximadamente 0,37% por mês. A partir de agosto, com a Selic em 2% ao ano, o retorno deste investimento passou a 0,17% ao mês.

Os Fundos de Investimentos conhecidos como “Fundos DIs”, que investem no mínimo 95% em títulos atrelados à Taxa Selic, também tiveram redução considerável nos seus rendimentos e, dependendo da taxa de administração cobrada pelo fundo, podem apresentar prejuízos ao investidor.​

O cenário atual requer gestão ativa dos investimentos, aplicações antes tidas como conservadoras passaram a ter maior risco – trazendo imprevisibilidade nos resultados. Fundos de Renda Fixa, que na sua composição carregavam ativos de crédito privado de diversas empresas e setores, apresentaram rentabilidade negativa entre março e junho.

Tudo isso por conta do aumento do grau de riscos de empresas como, por exemplo, os setores de shoppings, aviação, academias de ginástica e agências de turismo, o que fez subir o risco dos papéis dessas empresas (que são negociados por fundos de Renda Fixa Crédito Privado) e, dado o baixo volume de negociações com investidores avessos a riscos, os fundos de investimentos desta categoria apresentaram perdas no período.

O cenário atual trouxe para o gestor financeiro mais desafios na gestão dos investimentos, com juros baixos e aumento de riscos. A gestão ativa dos recursos é fundamental para se buscar melhores alternativas de investimentos e minimizar riscos frente ao cenário atual.

Grande parte dos investimentos das Unimeds é destinada para a cobertura das reservas técnicas, e a diminuição do rendimento desses ativos ou, a variação negativa, pode gerar desenqua​dramentos das aplicações que lastreiam as provisões técnicas. Por isso, tão importante quanto saber onde aplicar os recursos financeiros é saber qual tipo de risco a operadora está incorrendo com determinada aplicação financeira.
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